Що таке інтервал
Безстрокові ф'ючерси не мають експірації, тому біржі прив'язують їхню ціну до споту фандингом — періодичним платежем між лонгами й шортами. ІНТЕРВАЛ фандингу — це частота розрахунку платежу: класично кожні 8 годин, дедалі частіше кожні 4 години, а на деяких майданчиках і символах — щогодини.
Платять і отримують лише власники позицій у момент розрахунку. Між розрахунками прогнозна ставка дрейфує разом із премією перпа до споту — тому ставка, яку ви бачили годину тому, не дорівнює тій, за якою вам заплатять.
Одна ставка, різний інтервал
Як часто платіж фандингу 0,01% нараховується за 24 год
Коротший інтервал — частіший фандинг, тож він накопичується значно швидше. Завжди порівнюйте ставки, приведені до одного інтервалу.
Карта за біржами — і всередині них
Інтервал — не константа біржі: він різниться за СИМВОЛАМИ всередині одного майданчика. Мейджори на кшталт BTC та ETH зазвичай розраховуються кожні 8 годин; волатильні нові лістинги часто стартують з 4 годин або години, щоб прив'язка трималася; деякі майданчики змінюють інтервал динамічно, коли контракт іде далеко від споту.
Це живий атрибут кожного інструмента, а не рядок із документації для заучування. Funding-сторінки Arbitron показують фактичний інтервал за кожною парою поруч зі ставкою (колонка «Інтервал») — із біржових даних, а не з припущень.
APR-математика: та сама ставка, різниця у 8 разів
APR ≈ rate × settlements per day × 365- settlements per day
- 24 ÷ тривалість інтервалу: три рази на день за 8г і двадцять чотири за 1г.
Ставка фандингу платиться ЗА РОЗРАХУНОК, тому річна дохідність цілком залежить від інтервалу: 0,01 % кожні 8 годин — це 3 виплати на день ≈ 11 % APR, а 0,01 % щогодини — 24 виплати ≈ 88 % APR. Два рядки з однаковими «0,01 %» можуть різнитися у 8 разів за фактичною дохідністю.
Фандинг-арбітраж додає другу пастку: спред між ногою з інтервалом 1 год і ногою з інтервалом 8 год розраховується несиметрично — один бік платить вісім разів, поки інший один. Порівняння сирих ставок різних інтервалів без нормалізації — найчастіша помилка саморобних таблиць фандинг-арбітражу.
Чому зашиті припущення ламаються
Інструменти, побудовані за часів, коли «фандинг = кожні 8 годин» було універсально правдою, мовчки спотворюють річні ставки на сучасних 4 год/1 год символах — завищуючи чи занижуючи APR у 2–8 разів. Гірше того, інтервал наявного символа може змінитися після епізоду волатильності, зламавши вчорашнє правильне припущення.
Arbitron ніколи не зашиває інтервали: конектори читають їх з API кожної біржі або виводять із послідовних таймстампів розрахунків — за кожним символом, постійно. У сканері нормалізація вже зроблена; але якщо будуєте власні таблиці — спершу нормалізуйте за інтервалом, інакше найкрасивіші рядки виявляться найхибнішими.