Четыре разрыва между экраном и счётом
Любой арбитражный сканер показывает спред: одна монета стоит по-разному на двух биржах. Обычно это СЫРОЙ спред — разница двух средних или последних цен. Между этим числом и вашим реализованным профитом стоят четыре стоимости: тейкер-комиссии обеих ног, глубина стакана под ваш размер, проскальзывание, пока ордера летят, и распад самого спреда.
Каждый разрыв мал по отдельности — 0.05% тут, 0.1% там, — но арбитражный edge измеряется в тех же единицах. Показанные 0.5% спреда после честного учёта могут дать 0.1%, а показанные 0.2% легко становятся отрицательными после комиссий и проскальзывания. Разница между жизнеспособной стратегией и дорогим хобби — в том, учитывают ли ваши числа эти разрывы ДО сделки, а не после.
Спред сканера и ваш реальный спред
Между спредом на экране и вашим счётом — комиссии, глубина и фандинг.
Arbitron вычитает все четыре комиссии и проверяет глубину перед каждой оценкой.
Тейкер-комиссии: фиксированная пошлина
Двуногий арбитражный цикл — это четыре маркет-ордера: открыть обе ноги, закрыть обе ноги. При типичных 0.05% тейкера это ~0.2% за цикл ещё до всего остального — а базовые тарифы разнятся от 0.02% (MEXC) до 0.055% (Bybit), так что пошлина зависит от маршрута. Спред меньше суммы четырёх комиссий — не возможность, а пожертвование биржам.
Это самый простой разрыв для учёта, но большинство бесплатных сканеров его пропускают — сырые спреды выглядят эффектнее. В каждой оценке Arbitron — публичный сканер, сигналы, бэктесты карточек — тейкер-комиссии обеих ног уже вычтены, по реальной тарифной сетке каждой биржи.
Глубина и проскальзывание: штраф за размер
Показанная цена — это лучший бид или аск, цена ПЕРВОЙ единицы. Маркет-ордер реального размера идёт вглубь стакана: первые $500 исполняются по верху, следующие $2,000 — на тик хуже, а на тонкой альткоин-паре ордер в $10,000 может сдвинуть цену больше, чем весь спред, за которым вы пришли. Поэтому спред, реальный для $500, — фикция для $10,000.
Защита — измерять ликвидность в глубину, а не по верху стакана. Настройка Depth Multiplier в Arbitron проверяет, сколько объёма реально стоит в N уровнях стакана на обеих ногах до срабатывания сделки, а торговый воркер читает полные инкрементальные стаканы — не периодические снапшоты, — так что картина глубины актуальна с точностью до миллисекунд.
Тайминг: спреды распадаются за секунды
Межбиржевые спреды существуют из-за фрагментации ликвидности — и закрываются, потому что их закрывают арбитражёры. Окно между «спред появился» и «спреда нет» — обычно секунды. Сканер, обновляющийся раз в 10–15 секунд, показывает историю; пока человек прочтёт строку, переключит вкладки и наберёт два ордера, edge почти наверняка достался чьему-то боту.
В этом честная причина, почему ручной межбиржевой арбитраж почти не работает: не потому, что спреды ненастоящие, а потому, что реакция человека — самый медленный компонент цепи. Автоматическое исполнение обеих ног параллельно за миллисекунды — не удобство, а входной билет.
Как выглядит честная оценка
- 1
Вычтены ли комиссии всех четырёх ордеров?
- 2
Есть ли глубина под ВАШ размер, а не под первую единицу?
- 3
Паттерн повторялся или мелькнул один раз?
Числу можно верить, если оно отвечает на три вопроса: вычтены ли комиссии всех четырёх ордеров, хватает ли глубины под ВАШ размер, и повторялся ли паттерн — или вспыхнул один раз. Оценки Arbitron — это бэктесты последних 8 часов, которые проигрывают реальную машину входов-выходов по записанным ценам, считают завершённые циклы и показывают профит после комиссий. Поэтому наши числа выглядят скромнее сырых сканеров — и поэтому лучше переживают встречу с реальностью.
Сравните сами: откройте публичный сканер и посмотрите на колонку «Комиссии/цикл» рядом с каждой оценкой. Если инструмент, который вы оцениваете, не может показать такую колонку — он показывает маркетинг, а не возможности.