Режими спреду: розбіжність і HFT

• Спред розривається один раз. Ви відкриваєте одну позицію і чекаєте сходження.
• Позиція живе години або дні й проходить через кілька розрахунків фандингу.
• Заробіток: один спред за вирахуванням комісій, прослизання і фандингу.
• Головний ризик: спред так і не повернеться.

• Спред ходить у коридорі. Картка відкривається біля одного краю і закривається біля іншого, раз за разом.
• Картка працює години або дні, але кожна позиція живе хвилини, і фандинг до неї майже не доходить.
• Заробіток: кількість циклів, помножена на те, що один цикл приносить після комісій і прослизання.
• Головний ризик: невеликий мінус на кожному циклі, і так увесь день.

Що довше спред повертається, то більше розрахунків ви оплачуєте. Потримайте позицію досить довго, і фандинг забере весь спред. Калькулятор нижче показує, як швидко це стається.

Якщо причина структурна, спреду нікуди повертатися. Наступний розділ відділяє причини, на яких можна торгувати, від тих, на яких не можна.

Маржа на кожній біржі своя. Поки спред розширюється проти вас, збиткова нога рухається до ліквідації, хоча пара загалом захеджована. Детальніше у статті Управління ризиками.

• Новина або каскад ліквідацій змів стакан на одній із бірж.
• Збій самого майданчика: матчинг, API, зупинка торгів. Торгуйте відновлення, коли він запрацює: замерзле котирування — не ціна.
• На біржі з перекосом фандинг годинний: тиск, що повертає ціну, приходить у вісім разів частіше, ніж за восьмигодинного.
• Індекси двох перпів зібрані з різних спотових ринків, і рух на одному з них видно лише на одному перпі.

• Тонкий стакан: спред живий лише на $50.
• Біржа обмежує сукупну позицію.
• Маржа арбітражників уже зайнята в інших парах.
• Маркет-мейкер прибрав обсяг, і позицію стало небезпечно тримати.

• Делістинг: зазвичай контракт спершу переводять у режим «лише закриття», іноді лише за пів години до розрахунку.
• Свіжий лістинг: спільної ціни ще немає.
• Введення й виведення монети заморожені.
• Під одним тікером торгуються різні контракти.
• Стала різниця фандингу — це рівновага, а не розбіжність.

Якщо цикл після комісій і прослизання втрачає 0,05%, картка втрачає не 0,05%. Вона втрачає їх на кожному циклі, увесь день.

Цикли, що трохи втрачають заради наступного рівня комісій, — це оплата цього рівня. Вважайте їх витратою, а не заробітком.

Коли спред іде в новий діапазон або перестає ходити, картка, налаштована на старий коридор, далі в нього відкривається, і HFT-позиція перетворюється на угоду на розбіжності, яку ніхто не планував. Auto Mode рухає смугу слідом за спредом і раз на п'ять хвилин перераховує її ширину.

Спред, який ви бачите, пораховано за вершиною стакана, а прослизання на вашому розмірі може з'їсти його цілком. Множник глибини рахує спред на вашому розмірі до того, як картка здійснить угоду.

Під час набору частинами кожен ордер забирає лише верх стакана, поки той поповнюється, і середня ціна входу (VWAP) залишається поруч із найкращою. Один великий ордер у момент першого дотику до порога проходить усі рівні аж до найгіршого.

Вони дають кращу ціну входу, і кожен ризикує меншим: якщо біржа його відхилить, без хеджу залишиться лише один «Розмір ордера».

На лоу-капі стакан встигає поповнитися між вашими ордерами. Скільки картка чекає між ними, задає поле «Пауза між ордерами».

Якщо на тонкому стакані картка перестала торгувати, зменшуйте «Розмір ордера», а множник глибини не чіпайте. З меншим множником картка знову почне торгувати, але за цінами, які перевірка глибини вже не покриває: замість відсутності угод ви отримаєте погані ціни.

Саме великий ордер отримує відмову на одній біржі й виконується на іншій, і виконана нога залишається відкритою позицією без хеджу.

Такий, щоб один суб-ордер уміщався у верхні рівні тоншого з двох стаканів.

Підніміть його відповідно, щоб позиція все одно набиралася повністю, лише з дрібніших шматків.

Достатня, щоб стакан лоу-капу встиг поповнитися між ордерами.

Залиште як є. Вона звіряє кожен суб-ордер із реальним стаканом, і знижувати її заради угод — та сама помилка, про яку вище.

Що вужче стоїте, то більший торговий обсяг. Більший обсяг — вищий VIP-рівень і нижчі комісії, а з меншими комісіями можна стояти ще вужче. Маховик крутиться, лише поки кожен цикл окуповує свої комісії: обсяг, куплений збитковими циклами, — та сама витрата з розділу про HFT.

Якщо є можливість отримати ребейт, використовуйте насамперед його: його ставка не залежить від обсягу торгів. Детальніше у статті Комісії бірж.

За вузької смуги «Вихід при збитку» завершується за години, а не за дні: відкриті шари швидше доходять до рівня виходу, якщо спред ще повертається до нього.