Comment fonctionne le calcul
Un cycle complet ouvre deux legs perpétuels de taille égale — long sur un exchange, short sur un autre — les garde le temps du funding, puis ferme les deux avec des ordres au marché. Le profit net est le spread capté plus le funding net, moins les quatre fills taker :
Les événements de funding sont comptés par leg comme floor(détention ÷ intervalle) — le funding se règle à la fin de chaque intervalle, donc un intervalle partiel ne rapporte rien. L'APR annualisé étend le ROI de ce cycle sur une année complète (8 760 heures) : un spread serré à convergence rapide peut afficher un APR élevé, mais les spreads persistent rarement, alors traitez-le comme une borne haute.
Concepts clés
Spread capté vs spread coté
Le spread coté est ce qu'annonce un scanner ; le spread capté est ce que vous gardez réellement une fois les deux legs exécutés. La taille de l'ordre parcourt le carnet d'ordres et la liquidité bouge, donc le chiffre réalisé est généralement plus petit. Saisissez le spread que vous comptez capter à l'entrée et rendre à la sortie — pas l'écart affiché.
Funding payé et reçu
Sur un perpétuel, un taux de funding positif signifie que les longs paient les shorts. Une paire delta-neutre est profitable quand le leg short collecte plus de funding que n'en paie le leg long. Les intervalles diffèrent selon l'exchange et le symbole — 1 h, 2 h, 4 h ou 8 h — donc le calculateur compte séparément les paiements de chaque leg au lieu de supposer une cadence fixe de 8 heures.
Pourquoi un cycle représente quatre exécutions
Chaque cycle compte quatre ordres au marché : ouvrir long, ouvrir short, fermer long, fermer short. Avec des ordres au marché, vous payez les frais taker sur les quatre. À 0,05 % par côté, un aller-retour coûte environ 0,20 % du notionnel, donc le spread plus le funding net doivent couvrir ce coût avant de dégager du profit. Consultez la référence Frais des exchanges pour les taux par exchange.
Ce qui constitue un bon edge
En règle générale, un rendement net annualisé supérieur à environ 10 % est significatif et au-delà de 20–30 % est excellent — mais uniquement après frais, et plus l'edge est grand, moins il est susceptible de persister. Comparez toujours l'opportunité en direct au spread break-even que ce calculateur indique pour votre palier de frais.
Ceci est une estimation, pas une garantie
L'arbitrage de funding est market neutral, mais pas sans risque. Chaque leg est pleinement exposé sur son propre exchange : un mouvement brusque peut liquider le short avant que le long ne compense. Le funding peut se retourner contre vous, le spread peut diverger avant de converger, un leg peut se remplir pendant que l'autre slippe, et le risque d'exchange demeure. Utilisez un levier prudent et gardez une bonne réserve de marge.
Questions fréquentes
Comment calculer le profit d'un arbitrage crypto ?
Le profit net d'un cycle complet est le spread capté (spread d'entrée moins spread de sortie, sur votre taille de position) plus le funding net gagné sur la période de détention, moins les frais taker aller-retour sur les deux legs. Le calculateur combine les trois et exprime le résultat en profit net, ROI et APR annualisé. Soustrayez toujours les frais des quatre exécutions avant de juger un trade viable.
Qu'est-ce que l'arbitrage de taux de funding et comment se calcule-t-il ?
L'arbitrage de taux de funding est une stratégie delta-neutre : détenir un perpétuel long sur une plateforme et un short de taille égale sur une autre, en profitant de la différence de funding tout en restant market neutral. Le profit par intervalle est le taux de funding net (short moins long) multiplié par votre notionnel ; annualisez en multipliant par le nombre d'intervalles par an — 1 095 pour un funding de 8 heures, 2 190 pour 4 heures, 8 760 pour 1 heure — puis soustrayez les frais.
Comment annualiser un taux de funding en APR ?
Multipliez le taux par intervalle par le nombre d'intervalles dans une année. Pour un funding de 8 heures, APR = taux × 3 × 365 = taux × 1 095. Utilisez 2 190 pour 4 heures, 4 380 pour 2 heures et 8 760 pour 1 heure. Par exemple, un taux de 0,01 % toutes les 8 heures s'annualise à environ 10,95 % avant frais.
Quel spread me faut-il pour atteindre le seuil de rentabilité sur un trade d'arbitrage ?
Le seuil de rentabilité représente environ le double de la somme des frais taker des deux legs, car un cycle compte quatre exécutions. À 0,05 % par côté, un aller-retour coûte environ 0,20 %, donc le spread plus le funding net doivent dépasser environ 0,20 %. Le calculateur indique le spread de seuil de rentabilité exact pour vos saisies, de sorte qu'un écart brut tentant peut tout de même perdre de l'argent une fois les deux legs payés.
Quelle est la différence entre l'arbitrage perp-to-perp et spot-perp (cash-and-carry) ?
Le cash-and-carry achète l'actif au spot et short un perpétuel pour capter le funding plus la base. Le perp-to-perp fait tourner deux legs perpétuels — long sur la plateforme la moins chère, short sur la plus chère — pour capter le spread inter-exchange plus le différentiel de funding, sans inventaire spot. Arbitron prend en charge à la fois un modèle inter-exchange à deux legs et un mode directionnel à un leg.
Quels frais dois-je inclure ?
Incluez les frais taker sur les quatre exécutions — ouvrir long, ouvrir short, fermer long, fermer short — puisque Arbitron utilise des ordres au marché. Le funding est un coût ou un crédit selon votre côté. Pour le perp-to-perp, il n'y a ni frais de retrait ni frais de réseau car vous ne déplacez jamais de coins entre les exchanges, donc les frais de trading et le slippage dominent.
L'arbitrage de taux de funding est-il sans risque ?
Non — il est market neutral, pas sans risque. Chaque leg est pleinement exposé sur son propre exchange, donc un pic peut liquider le short avant que le long ne le compense. Le funding peut se retourner, les spreads peuvent diverger, un leg peut s'exécuter pendant que l'autre slippe, et le risque exchange demeure. Traitez le résultat comme une estimation idéale et conservez un levier prudent avec une marge tampon.
Ai-je besoin du même capital sur les deux exchanges ?
Oui — un trade à deux legs nécessite de la marge déposée sur les deux plateformes en même temps. À un levier de 5×, un notionnel total de 50 000 USD requiert environ 10 000 USD de marge répartie entre les deux exchanges, plus un tampon pour qu'aucun leg n'approche la liquidation. Le calculateur raisonne en notionnel par leg, alors dimensionnez les saisies selon le capital que vous pouvez déployer de chaque côté.