Les quatre écarts entre l'écran et le compte
Chaque scanner d'arbitrage affiche un spread : la même pièce cotée différemment sur deux exchanges. Ce qu'il montre habituellement, c'est le spread BRUT — la différence entre deux prix moyens ou derniers. Entre ce chiffre et votre profit réalisé se dressent quatre coûts : les frais taker sur les deux legs, la profondeur du carnet d'ordres pour votre taille, le slippage pendant que vos ordres voyagent, et la décrue du spread lui-même.
Chaque écart est petit isolément — 0,05 % ici, 0,1 % là — mais les marges d'arbitrage se mesurent dans les mêmes unités. Un spread affiché de 0,5 % peut rapporter 0,1 % net après un calcul honnête, et un spread affiché de 0,2 % peut facilement devenir négatif après frais et slippage. La différence entre une stratégie viable et un loisir coûteux tient à ce que vos chiffres intègrent ces écarts avant de trader, pas après.
Spread du scanner vs spread réel
Frais, profondeur et funding séparent l'écran de votre compte.
Arbitron déduit les quatre frais et vérifie la profondeur avant chaque estimation.
Frais taker : le péage fixe
Un cycle d'arbitrage à deux legs, c'est quatre ordres au marché : ouvrir les deux legs, fermer les deux legs. À un frais taker typique de 0,05 %, cela fait ~0,2 % par cycle avant toute autre chose — et les frais de base vont de 0,02 % (MEXC) à 0,055 % (Bybit), donc le péage varie selon la route. Tout spread inférieur au total de vos quatre frais n'est pas une opportunité ; c'est un don aux exchanges.
C'est l'écart le plus facile à comptabiliser, pourtant la plupart des scanners gratuits l'omettent parce que les spreads bruts paraissent plus excitants. Chaque estimation dans Arbitron — le scanner public, les signaux, les backtests de cartes — a déjà les frais taker des deux legs déduits, en utilisant le barème réel de chaque exchange.
Profondeur et slippage : la pénalité de taille
Le prix affiché est le meilleur bid ou ask — le prix de la PREMIÈRE unité. Un ordre au marché de taille réelle descend dans le carnet : les premiers 500 $ se remplissent en haut, les 2 000 $ suivants un tick plus bas, et sur une paire altcoin peu liquide votre ordre de 10 000 $ peut déplacer le prix de plus que tout le spread que vous visiez. C'est pourquoi un spread réel pour 500 $ peut être une fiction pour 10 000 $.
La défense, c'est de mesurer la liquidité en profondeur, pas en haut du carnet. Le réglage Depth Multiplier d'Arbitron vérifie combien de volume se trouve réellement dans N niveaux du carnet sur les deux legs avant qu'un trade ne se déclenche, et le trade worker consomme des carnets d'ordres incrémentaux complets — pas des snapshots périodiques — donc l'image de la profondeur est à jour à la milliseconde près, et non au dernier cycle d'interrogation.
Timing : les spreads décroissent en quelques secondes
Les spreads inter-exchanges existent parce que la liquidité est fragmentée — et ils se ferment parce que les arbitragistes les ferment. La fenêtre entre « le spread apparaît » et « le spread a disparu » est typiquement de quelques secondes. Un scanner qui se rafraîchit toutes les 10 à 15 secondes vous montre l'histoire ; le temps qu'un humain lise la ligne, change d'onglet et tape deux ordres, la marge appartient généralement au bot de quelqu'un.
C'est la raison honnête pour laquelle l'arbitrage inter-exchanges manuel fonctionne rarement : non pas parce que les spreads ne sont pas réels, mais parce que le temps de réaction humain est le composant le plus lent de la chaîne. Une exécution automatisée plaçant les deux legs en parallèle en quelques millisecondes n'est pas un confort ici — c'est le ticket d'entrée.
À quoi ressemble une estimation honnête
Un chiffre digne de confiance répond à trois questions : les frais des quatre ordres sont-ils déduits, y a-t-il assez de profondeur pour VOTRE taille, et le motif s'est-il répété — ou a-t-il jailli une seule fois ? Les estimations d'Arbitron sont des backtests des 8 dernières heures qui rejouent la machine à états réelle d'entrée/sortie sur des prix enregistrés, comptent les cycles achevés et rapportent le profit après frais — c'est pourquoi nos chiffres paraissent plus petits que ceux des scanners à spread brut, et pourquoi ils survivent mieux au contact de la réalité.
Comparez par vous-même : ouvrez le scanner public et regardez la colonne « Frais / cycle » à côté de chaque estimation. Si un outil que vous évaluez ne peut pas vous montrer cette colonne, il vous montre du marketing, pas des opportunités.