Qu'est-ce que l'arbitrage crypto

L'arbitrage crypto consiste à acheter un token sur un exchange tout en le vendant simultanément sur un autre où le prix est plus élevé, en profitant de l'écart de prix. Comme les deux trades se produisent au même instant, cela ne dépend pas d'une prévision de la direction du marché — c'est une stratégie neutre au marché qui gagne sur le spread lui-même.

Chaque exchange gère son propre carnet d'ordres avec une offre et une demande indépendantes, si bien que la liquidité est fragmentée entre les venues. La demande régionale, les frictions de dépôt et de retrait, des structures de frais différentes et des bases d'utilisateurs variées poussent le même token à des prix légèrement différents au même instant. Ces écarts sont généralement faibles (0,01 %–0,5 %) et de courte durée, s'élargissant lors de la volatilité ou des actualités.

Il peut l'être, mais les marges par trade sont fines — généralement une fraction de pour cent — donc la rentabilité vient de la capture régulière de nombreuses opportunités, en maintenant les frais, le slippage et les coûts de financement sous le spread. Le succès dépend bien plus de la vitesse, de la qualité d'exécution et d'une discipline de risque rigoureuse que d'un seul gros trade.

L'arbitrage classique à deux legs est neutre au marché, il porte donc bien moins de risque directionnel que le trading spéculatif — les legs long et short compensent les mouvements de prix. Des risques réels demeurent : slippage à l'exécution, un leg rempli sans l'autre, frais et financement qui érodent le spread, et problèmes côté exchange comme les pannes ou les limites de retrait. Ces risques sont gérés, non éliminés, par l'automatisation et les limites de risque.

Les spreads peuvent s'ouvrir et se fermer en quelques millisecondes, et surveiller chaque exchange supporté à la fois dépasse les capacités humaines. Le temps qu'une personne repère un écart et passe deux ordres manuellement, l'opportunité a généralement disparu. Des systèmes automatisés comme Arbitron diffusent les données en temps réel, calculent les spreads instantanément et déclenchent les deux ordres en parallèle pour capturer des fenêtres qui n'existent qu'une fraction de seconde.